Ετήσια αύξηση κατά 5,7% αναµένεται στις τιµές των αγροτικών εµπορευµάτων το διάστηµα Οκτωβρίου-Δεκεµβρίου 2018 και µια επιτάχυνση του ρυθµού ανάπτυξης κατά 3,3% για το τρέχον τρίµηνο του 2017, καθώς ολοκληρώνεται η πτωτική τους πορεία (σ.σ. αρκούδα) στα διεθνή χρηµατιστήρια.
Οι τιµές πέρασαν από δοκιµασία, καθώς έπιασαν πάτο προτού οι προοπτικές γίνουν θετικές και αρχίσουν να προδιαγράφονται ανοδικές τάσεις (σ.σ. ταύρος), κάτι που θα φανεί ιδιαιτέρως από το 2019.
Αυτό υποστηρίζει η εταιρεία αναλύσεων FocusEconomics, η οποία επικαλείται χρηµατιστές που προβλέπουν για το τελευταίο τρίµηνο του 2018 ότι οι αξίες θα ανέλθουν πάνω από τις εκτιµήσεις των επενδυτών και πάνω από τις χρηµατιστηριακές τιµές βάσης. Ειδικότερα, οι αναλυτές της FocusEconomics µελέτησαν τις εκθέσεις µεγάλων τραπεζικών οίκων όπως η Commerzbank, η DZ Bank και η Societe Generale και κατέληξαν ότι «οι προοπτικές για τα αγροτικά εµπορεύµατα παραµένουν θετικές».
Πιθανή αύξηση τιµών για ζάχαρη
Η οµάδα ανάλυσης της FocusEconomics υπογράµµισε ότι υπάρχει προσδοκία «οι τιµές της ζάχαρης να ανακάµψουν από τις χαµηλές επιδόσεις του τρέχοντος έτους, καθώς περισσότεροι παραγωγοί στρέφονται προς την παραγωγή αιθανόλης […] µειώνοντας την προσφορά ζάχαρης». Η συναινετική πρόβλεψη για τις τιµές είναι ότι κατά µέσο όρο θα φτάσουν τα 15,5 σεντς ανά λίµπρα τους τρεις τελευταίους µήνες του 2018. Αυτή η τιµή είναι αυξηµένη πάνω από 3% από τα 14,99 σεντς ανά λίµπρα που είχαν φτάσει τα προθεσµιακά συµβόλαια Οκτωβρίου 2017.
Όσον αφορά το κλείσιµο του 2019, οι αναλυτές εκτιµούν ότι τα προθεσµιακά συµβόλαια της ακατέργαστης ζάχαρης στο χρηµατιστήριο της Νέας Υόρκης θα φτάσουν τα 17 σεντς ανά λίµπρα, σηµειώνοντας θεαµατική άνοδο της τάξης του 9%, από τα 15,58 σεντς ανά λίµπρα που τιµολογούνται τα προθεσµιακά του Οκτωβρίου του 2019.
Για το καλαµπόκι, η FocusEconomics προβλέπει ότι «η χαµηλότερη παραγωγή σε βασικές χώρες, όπως η Βραζιλία και η Κίνα, θα δώσει ώθηση στις τιµές του προϊόντος». Ως εκ τούτου, στην αγορά του Σικάγο, στα τέλη του επόµενου έτους, θα φτάσει τα 4,11 δολάρια ανά µπούσελ έναντι των 3,88 δολαρίων ανά µπούσελ που τιµολογείται το συµβόλαιο Δεκεµβρίου 2018.
Επίσης, λίγο πιο πάνω από την καµπύλη των τιµών των τρέχοντων προθεσµιακών συµβολαίων, στα 71,3 σεντς ανά λίµπρα, θα κινηθεί το τελευταίο τρίµηνο του 2019 το βαµβάκι.
Πτωτική η µοίρα του σιταριού
Μεταξύ των δηµητριακών, το 2019 θα σηµειωθούν κέρδη στο χρηµατιστήριο του Σικάγο για τα προθεσµιακά συµβόλαια του καλαµποκιού. Συγκεκριµένα, οι τιµές θα φτάσουν τα 4,43 δολάρια ανά µπούσελ. Πρόκειται για τιµή που δεν έχει σηµειωθεί ξανά από τον Ιούνιο του 2014. Να σηµειωθεί ότι οι τιµές για τα προθεσµιακά συµβόλαια καλαµποκιού στο Σικάγο, τον Δεκέµβριο του 2019 έφτασαν στις 6 Δεκεµβρίου του τρέχοντος έτους στα 4,09 δολάρια ανά µπούσελ. Επίσης, µέτρια άνοδο θα δει η σόγια, στα 10,32 δολάρια ανά µπούσελ, πιο πάνω από την καµπύλη των τιµών των προθεσµιακών συµβολαίων στα τέλη του 2019.
Πτωτικά (τάση αρκούδας) θα κινηθεί, σύµφωνα µε τους αναλυτές, η τιµή στο Σικάγο για το σιτάρι στα τέλη του 2019. Έτσι, τα προθεσµιακά συµβόλαια θα πιάσουν περίπου τα 5,35 δολάρια ανά µπούσελ, λίγο πιο κάτω από τα 5,43 δολάρια ανά µπούσελ, που προβλεπόταν ότι θα φτάσουν. Για την ακρίβεια, το σιτάρι είναι από τα λίγα αγροτικά εµπορεύµατα που οι χρηµατιστές προβλέπουν ότι θα είναι χαµηλά.
Προς ένα ανοδικό ξέσπασµα
Αυτή η ανάλυση της FocusEconomics έρχεται στην αρχή αυτού του -όπως αναφέρει ο δείκτης εµπορευµάτων του Bloomberg- σηµαντικού µήνα για την αγορά βασικών αγροτικών προϊόντων, που φαίνεται ότι η «συµπίεση» των τιµών περιµένει τον επόµενο καταλύτη. «Ανακάµπτοντας ελαφρώς από την πίεση που έφερε η συγκοµιδή των ΗΠΑ τον Νοέµβριο, οι τιµές των αγροτικών εµπορευµάτων αντιµετωπίζουν µια βασική δοκιµασία τον Δεκέµβριο, έναν µήνα κατά τον οποίο ο δείκτης Bloomberg δεν έχει αυξηθεί από το 2011», σηµειώνουν οι αναλυτές. Πιθανά κέρδη τον Δεκέµβριο θα «δείξουν ίσως ότι έχουµε φτάσει το µακροπρόθεσµο κατώτατο όριο στις τιµές, ενώ µια µείωσή τους θα σήµαινε ότι οι αξίες παρασύρονται χαµηλότερα από την ταχέως αυξανόµενη προσφορά. Το εξαιρετικά περιορισµένο εµπόριο σιτηρών, για δύο δεκαετίες, δείχνει ότι σύντοµα θα έχουµε ένα πιθανό ξεµπλοκάρισµα, ευνοώντας υψηλότερες τιµές», σύµφωνα µε τον δείκτη Bloomberg.
Καλύτερο στοίχηµα τα µαλακά εµπορεύµατα
Θετικές τιµές για ζάχαρη στις προβλέψεις Commerzbank για το 2018
Τα µαλακά εµπορεύµατα, όπως για παράδειγµα η ζάχαρη, αποτελούν καλύτερο επενδυτικό στοίχηµα για το 2018 από ό,τι τα δηµητριακά, σύµφωνα µε εκτιµήσεις της Commerzbank, η οποία στις προβλέψεις της µείωσε τις τιµές καλαµποκιού και σιταριού κάτω από τη καµπύλη των συµβολαίων µελλοντικής εκπλήρωσης, ενώ ανύψωσε τις προσδοκίες για τις τιµές της ζάχαρης. Συγκεκριµένα, για την ακατέργαστη ζάχαρη, η τράπεζα εκτιµά ότι οι τιµές στα τέλη του 2018 θα διατηρηθούν στα 15 σεντς ανά λίµπρα. Από την άλλη πλευρά, η γερµανική τράπεζα προειδοποίησε ότι η «άφθονη παγκόσµια προσφορά σιταριού και το λιγότερο σφιχτό ισοζύγιο καλαµποκιού, θα καταστήσουν δύσκολη µια πιθανή άνοδο των τιµών των δηµητριακών το 2018. Η Commerzbank τοποθετεί έναν χρόνο αργότερα, την περίοδο Ιουλίου-Σεπτεµβρίου του 2019, την επιστροφή των τιµών στα 4 δολάρια ανά µπούσελ.
«Υπερβολική κατάσταση προσφοράς»
Για το σιτάρι, η τράπεζα έκοψε την πρόβλεψή της για τις τριµηνιαίες µέσες τιµές κατά το επόµενο έτος κατά 40 σεντς ανά µπούσελ, προβλέποντας ότι στα τέλη του 2018 θα πιάσουν τα 4,60 δολάρια ανά µπούσελ. Σηµειώνεται, ότι στις 6 Δεκεµβρίου, τα συµβόλαια Δεκεµβρίου του 2018 στο Σικάγο ήταν στα 4,85 δολάρια ανά µπούσελ. Οι προβλέψεις για τα συµβόλαια µελλοντικής εκπλήρωσης για το σιτάρι στο χρηµατιστήριο του Παρισιού µειώθηκαν επίσης, τοποθετώντας τον µέσο όρο Οκτωβρίου-Δεκεµβρίου στα 170 ευρώ ανά τόνο, σύµφωνα µε την καµπύλη των προθεσµιακών συµβολαίων.
«Η παγκόσµια κατάσταση προσφοράς στο σύνολό της είναι τόσο άφθονη, ώστε οι τιµές είναι πιθανό να παραµείνουν υπό πίεση για το άµεσο µέλλον», δήλωσαν οι αναλυτές της Commerzbank.
«Είναι ακόµη πολύ νωρίς για να εκτιµηθεί η παγκόσµια ισορροπία το 2018-2019, αλλά δεν υπάρχουν ενδείξεις σηµαντικών µειώσεων προσφοράς», συνεχίζουν οι ίδιοι.
Πιο ουδέτερη είναι η στάση της τράπεζας για τη σόγια. Προβλέπει ότι οι τιµές θα παραµείνουν στα 10 δολάρια ανά µπούσελ. Όσον αφορά την ελαιοκράµβη, η τράπεζα εκτιµά ότι «θα παραµείνει σε χαµηλή προσφορά το 2017-2018», σηµειώνοντας ότι για το επόµενο έτος οι σπορές στην ΕΕ, η οποία είναι κορυφαίος παραγωγός στον κόσµο για το προϊόν, δεν επεκτάθηκαν και σηµείωσαν πτώση στη Γερµανία, τη µεγαλύτερη παραγωγό στο µπλοκ των 28 κρατών-µελών.
